下周外盘看点丨欧央行是否连续加息？谷歌、特斯拉、英特尔发布最新财报（2026/07/22）

本周国际市场风云变幻，美联储主席沃什亮相国会重申控制通胀决心 ，美伊形势再度紧张。美股全线下挫
，道指周跌0.93%，纳指周跌2.90% ，标普500指数周跌1.55% 。欧洲三大股指分化，英国富时100指数周涨0.98%
，德国DAX 30指数周跌0.94%，法国CAC 40指数平盘
。

下周看点颇多 ，美国 、欧元区
、英国 7 月制造业与服务业采购经理人初值将集中公布
，直观反映下半年伊始各经济体企业经营景气度。欧洲央行将公布利率决议；英国迎来新任首相履职，同时出炉通胀等一系列关键经济数据 。投资者将密切跟踪中东局势 ，观察美伊紧张关系是持续升级还是出现缓和迹象。美股财报季揭幕
，谷歌和特斯拉业绩将亮相
。

谷歌特斯拉财报来袭

本周沃什出席国会参众两院就半年度货币政策报告的听证会。沃什表示，将持续把抗通胀作为政策核心 ，推动美联储内部改革
，并重申维护央行独立性 。

下周经济数据相对清淡，周五（24日）将公布的制造业、服务业7月采购经理人PMI初值受到关注
。中东冲突再起推升油价 ，这份景气数据将完整反映本月美国经济运行状况。此前美国 CPI 、PPI 通胀数据均不及预期
，市场下调美联储加息预期，本次PMI将验证美国经济能否延续近月展现出的韧性 。

路孚特（LSEG）数据显示 ，美国货币市场目前完全定价美联储25个基点加息时点在12月
。德国州立银行LBBW资深固收分析师埃尔马·沃尔克在研报中表示：“短期通胀降温趋势并未中断。在此背景下，几乎没有支撑美联储下次议息会议加息的逻辑 。”

下周值得留意的美国经济数据还包括
，咨商会6月领先经济指标、初请失业金人数和6月新屋销售月率等
。

财报季进入第二周，谷歌和特斯拉的财报将受到广泛关注 ，此外
，德州仪器
、英特尔的业绩也将对近期波动剧烈的芯片股产生影响。

原油与黄金

中东局势再度升温，推高国际油价 。WTI原油近月合约周涨15.52% ，报82.49美元/桶
，布伦特原油近月合约周涨15.91%，报88.10美元/桶
。

市场目光同步转向红海南端门户 ——曼德海峡。德国商业银行数据显示 ，该水道原油日运量从2月的不足390万桶升至4月720万桶
，战略重要性持续提升 。6 月末霍尔木兹海峡短暂恢复通航时，曼德海峡航运流量一度回归常态；而本次霍尔木兹航运再度受阻后 ，曼德海峡运量再度激增。若曼德海峡遭遇封锁
，全球原油供给将进一步收紧，油价将迎来更大上涨压力
。

贵金属市场连续第二周下挫 ，美伊冲突持续升级推高能源价格，市场通胀担忧升温
，强化美联储加息预期。纽约商品交易所7月交割的COMEX黄金期货周跌2.23%，报4012.70美元/盎司 ，COMEX白银期货周跌6.31%
，报56.03美元/盎司 。

EverBank全球市场总裁克里斯·加夫尼表示：“本轮黄金下跌核心驱动是美元走强，叠加全球通胀担忧升温 ，带动各国利率上行
。”自 2月末美伊冲突爆发以来
，黄金累计下跌约 25%。市场普遍认为战争推升的通胀将迫使美联储长期维持高利率，无利息收益的黄金持续承压 。黄金虽被视作通胀对冲工具 ，但利率上行通常会利空这类零息贵金属资产
。加夫尼补充道：“近期通胀数据小幅降温
，降低了下次美联储议息会议加息的概率，但全球利率仍在走高；本轮油价大涨 ，或将倒逼美联储货币政策转向更鹰派的立场。”

芝加哥商品交易所美联储观察工具（CME FedWatch）数据显示
，交易员定价 9 月美联储加息概率约 53.3% 。美联储副主席菲利普·杰斐逊周四表态，若通胀短期内未见好转 ，他支持继续加息
。

高盛在研报中指出：“当前私人投资组合中黄金配置比例仍处于低位；美伊冲突等一系列地缘风险，或将推动私人投资者效仿各国央行
，加快配置黄金实现资产多元化。”

欧洲央行或按兵不动

欧元区下周将迎来两大核心事件：周四（23日）欧洲央行货币政策决议和周五（24日）7月采购经理人指数PMI初值 。市场预期欧洲央行维持政策利率不变，该行6月刚加息25个基点
。但受能源涨价带来第二轮通胀风险影响 ，9月仍存在再度加息可能性。

北欧银行首席分析师冯·格里奇表示：“6 月通胀低于预期叠加中东局势动荡
，央行应当观望更多数据再行动 。北欧银行预判本次议息维持利率不变，但中东冲突再度升级 ，无法完全排除加息选项
，我们基准情景为9月再加息一次。”

投资公司 Investec经济学家瑞安·贾贾萨普特拉称：“理论上央行存在继续加息的理由，但当下观望至9月会议会是更审慎的选择
。”他补充道 ，美伊冲突升温或压制制造业、服务业PMI景气度；不过本轮油价上涨幅度有限
，远低于4月末峰值，对经济冲击可控。

英国方面 ，下周一（20日）伯纳姆将接替斯塔默就任英国首相 。投资者重点关注新内阁名单
，以此判断未来财政支出 、税收政策方向
。5月英国公共部门借款达233亿英镑，同比大增 30%；财政支出压力抬升
、税收收入疲软将推高政府发债融资成本。

下周三（22日）英国6月CPI通胀、PPI生产者物价指数将是核心数据 ，市场据此评估英国央行未来数月加息可能性 。英国作为能源净进口国，中东冲突推高油价将直接加剧国内通胀压力
。路孚特数据显示
，英国货币市场定价11月加息25个基点。

下周看点